近期接觸過既股 (今日表現):
2369 -10% (我7月 1.5~1.6入, 8月 1.42 放, now 1.06)
2233 -7% (我7月 2.5~2.9入, 8月 1.9 放, now 1.3)
1020 - 11% (我8月 0.82入, 8月 0.69放, now 0.4)
315 -10% (我8月 13入, 8月14 放, 9月升至18, now 12.6)
1068 - 23.5% (我8月 20入, 上周五 11 放, now 8.4)
716 -8% (我9月 2.0入, 上周五 1.34, now 1.27)
2011年9月26日星期一
2011年8月9日星期二
投資回顧
市場環境
美國債券權評下降, 按道理應該沽售, 但為什麼債息 keep 住下降, 資金繼續向美債流入?? 因為大家都知美國係會不停印銀紙, 阻止違約, 所以連巴菲特都講到明唔會賣美債.
評級下降係百年一遇, 對經濟影響無人會知; 有人估計, 美債評級下調, 相對銀行債券評級/其他國家債券評級都會下調, 減少市場興趣, 引發資金短缺, 息口增加, 通賬增加;
一連串好多好多問題, 亦有唔少陰謀論, 話標譜與美國政府串通, 來找借口出台極大規模的 QE3, 以減底(拖延)債務問題; http://www.881903.com/blog/front/blogdetail.aspx?postid=39526&blogid=19442
不論點都好, 經濟影響真係太複雜, 特別與政治掛鈎, 美國也好, 歐洲也好; 股票還是見步行步, 持有的股票對經濟周期/外圍經濟真的關聯比較少, 再跌就再減持; 就算熊市也好, 大家都係估計 18000 為底部, 即仲有 10% 下跌空間, 仲承受得住;
股仔今日表現
強勢再現
398 @5.74 東方錶 +3.0% 上周五穿20天線, 早段再跌 5%, 以為好景不再, 今日又有番少少生氣, 尾市抽升; (590, 116 今日都 +5%收市) 明天彈力可持續 ?? (PE13.7)
855 @2.49 中國水務 +3.7% 公用股防守性強, 但升主要靠回購 , 再跌都應該支持唔到幾耐;
上周未破, 今日全線跌破底位
1068 雨潤 @20.4 -5.1% 底見19.5元, 下午回升; (PE13.1)
1072 東方電機 @24.9 -3.7% 上周較硬淨的, 今日大回, 下午回升賣出;
868 信義玻璃 @6.26 -2.56% 相對較少跌幅, 因為早前已跌左好多;
2233 西部水泥 @2.1 -6.2% 跌破番穆迪插旗底位, 水泥股相對轉強;1280 滙銀 @1.22 -14% 破位後大跌;
今日交易
最後今日減持 2隻, 增持1隻
sell 3998 @ 2.01 (半年 -17.7%)
sell 1072 @ 25 (3 weeks -6.2%)
buy 1280 @ 1.2 (1.22收市) 單日跌 14%, 明顯超賣, 希望聽日個市反彈, 順勢彈番 d; (target 1.3) plan buy 2233 @ 2.02 失敗, 最後 2.11 收市 仍然放入觀察名單, 去年 PE 都係 6.84, 今年隻隻水泥都發盈喜, 業績唔升倍都升 50% ;
另一觀察名單 716, 早前發盈喜, 穿1年底位, 今日急跌 15%, 收市回 至 10% (PE7.1)
減磅的先後次序 (引紅猴兄)
同意紅猴兄,減磅有先後:
若決定要減磅,可先考慮業務受歐美經濟放緩影響的公司及波動大的炒家股,其次是高負債及高PE(相對過往數年平均PE為高),因市場或會因風險胃納下降而調低估值PE。為增強防守力,可盡量保留高息股。若決定趁低吸納,這是每個人的個人意願,最重要贏輸都是自己負責。
紅猴已減至39%現金,我就減至20% cash, 要考慮再減持。
若決定要減磅,可先考慮業務受歐美經濟放緩影響的公司及波動大的炒家股,其次是高負債及高PE(相對過往數年平均PE為高),因市場或會因風險胃納下降而調低估值PE。為增強防守力,可盡量保留高息股。若決定趁低吸納,這是每個人的個人意願,最重要贏輸都是自己負責。
紅猴已減至39%現金,我就減至20% cash, 要考慮再減持。
2011年8月8日星期一
投資回顧
市場環境
歐債問題令信心擴大 / 美歐經濟數據差 / 美國政府對債務政策緩慢, 美債被降級風險增;
星期四美道指已跌左先, 大跌 500點, 08年2月金融風暴後最大單日跌幅;
香港跟住跌;
奇怪今次大跌, 連黃金, 石油, 各外幣對美元都大跌;
股仔今日表現
強勢不再
398 @5.57 東方錶 -6.2% 近2日大幅回吐, 今日再借勢向下, 應該好景不再,
但市好番, 會唔會強烈反彈 ?? 都跌左咁多, 再等下; (PE12.2)
跌回近期底位
1068 雨潤 @21.5 -4.8% 去番先前既底位, 又打回原形, 又要等好多日先爬番上去.(PE13.1)
1072 東方電機 @25.85 -3.3% 最多跌 8%, 25.2 全年最底位, 總算有支持, 暫時打回原形(PE16)
868 信義玻璃 @6.26 -4.1% 近期都試過底位, 今日都仲未跌番去; (PE13.7)
2233 西部水泥 @2.24 -5.8% 今日去番穆迪插旗個底位, 無得升啦, 水泥股. (PE 6.97)1280 滙銀 @1.42 -5.8% 回番去近期底位 (PE12.5)
跌破近期底位
2369 中國無線 -8.0% 借勢穿埋近期底位至1.35, 無機會了, set 高位1.42 走人, 估唔到尾市抽上 1.65, 最後1.58 (+4.5%) 收市;
855 中國水務 -4.7% 先前年底位有支持, 今日借勢破埋, 但水務股都係 stable, 跌極有限, 唔理佢了
觀察名單
215 @ 7.9 -5.8% 跟大市回, 很多 blogger 投資者都 keep 住佢同315, 唔通市差佢地真係可以跑赢?! (PE17.4)
3323 @14.9 -5.8% 回番去100天線, 如果有支持, 可能有機會上, 始終美國經濟差, 同中國水泥業無乜關係; (PE18.4)
716 @2.4 -11.4% 美國唔好, 航運股率先下跌, 大跌市佢都跌得快 d; 基本條件幾好都無用, 股價係反映預期! 穿晒之前的底位, 有排觀察了! (PE 7.23)
我手上都是中細股, 買入果時都已經係大跌 / 買入後, 都已經大跌了, 星期五跌市都係跌 2~5% , 同平時差不多, 對中小型股, 5%上落好正常;
驚係驚係恒指同 D 大股都跌3~5%, 平時好穏陣既都跌咁多;
另一樣可怕既, 就係將 d 強勢股一下拉番落黎!!
既然跌左咁多, 前景未知, hold 住先; 先賣 2369 減持;
外匯儲備只能儲不能用 (轉 C觀點 - 施永青)
C觀點 - 施永青: 外匯儲備只能儲不能用
2011年08月05日
新聞 P.12
原本想談談中國應該如何保護好自己龐大的外匯儲備問題,但發覺很多人對外匯儲備是甚麼也未搞清楚,即使是教金融經濟的學者,有時也會概念模糊,因此得先向讀者介紹一下外匯儲備的基本知識,才可以進一步討論如何保護外匯儲備問題。 有人主張,把外匯儲備「還富於民」,這是對外匯儲備是甚麼也未弄清楚才會有的說法。中國的外匯儲備,並不是人民存在人民銀行的外幣存款。如果是這樣,當然可以把錢還給人民。但中國的外匯儲備並不是政府從人民手上刮回來的,而是用人民幣向民間兌換回來的。民間有人做生意,有產品出口,或賣了資產給外國投資者,就會收到外幣。
過去有段時間,中國政府不許民間存有外幣,所以只好把外幣賣給政府,兌換成人民幣,而政府手上就會有了一筆外匯儲備。 人民在以上的過程中,已拿回錢(人民幣),可以在社會裡消費與投資,政府怎可能又把外匯再次還給人民?豈不是同一筆錢,變成兩筆錢來用?如果民間產生的財富只有一筆,錢卻一變二重複使用,中國不急劇通脹才怪。 這筆錢不但不可以還給人民使用,政府自己也不可以用,一樣會引起通脹。在帳目上,這筆錢根本不是屬於政府的錢,不是政府的財政盈餘,在法理上政府根本不可以動用。 這筆錢只能拿來作儲備,因為它是政府印人民幣向民間兌換外幣的基礎與根據。政府要預備民間可能有朝一日要求把人民幣兌回外幣。譬如,民間若果生意做得不好,外貿出現逆差,就會有公司欠外國錢,他們就需要用人民幣兌外幣找數。 此外,在中國的外來投資者,他們來的時候,用外幣兌人民幣,亦成了外匯儲備的一部分;他們走的時候,只要交足稅,就可以把本金與利潤一併兌成外幣調走。
中國政府必須保留外匯儲備,以應付以上可能出現的情況。 在本質上,外匯儲備不等同政府的財政盈餘,政府不能隨便動用。有學者建議,中國政府可利用外匯儲備來減稅、進口天然資源、送優秀學生出外留學,以及用作改善老人福利。這是行不通的,如果真的這樣做,中國的財政一定帳目大亂,重蹈國民黨晚期的覆轍。 作為外匯儲備,只能儲存備用,不可以作消耗性的花費。政府的金融管理部門,可以拿這筆外匯買資產,求保值(甚至謀求增值,但不可以太進取,以免招來額外的風險);但不能用在經常性的財政開支上。 傳統上,大部分政府都是拿外匯儲備來買評級高的債券,尤以美國國庫債券為主,貪其可靠穩定,套現容易。可惜,金融海嘯之後,美國的金融系統已面臨破產的風險,中國若不重新作出部署,危機一旦爆發,可以招致嚴重損失。 印度與南韓最近就把部分外匯儲備拿來買黃金,中國似乎也在等機會,但行動未夠快。現在黃金雖已升了不少,再去追好像已吃虧,但也應該好過持有太多的美國債券。因版面調動,專欄《香港人香港史》將於「小歇」版、逢周四、五刊登,敬希垂注。
本文章內容之版權由AM730所有。
2011年08月05日
新聞 P.12
原本想談談中國應該如何保護好自己龐大的外匯儲備問題,但發覺很多人對外匯儲備是甚麼也未搞清楚,即使是教金融經濟的學者,有時也會概念模糊,因此得先向讀者介紹一下外匯儲備的基本知識,才可以進一步討論如何保護外匯儲備問題。 有人主張,把外匯儲備「還富於民」,這是對外匯儲備是甚麼也未弄清楚才會有的說法。中國的外匯儲備,並不是人民存在人民銀行的外幣存款。如果是這樣,當然可以把錢還給人民。但中國的外匯儲備並不是政府從人民手上刮回來的,而是用人民幣向民間兌換回來的。民間有人做生意,有產品出口,或賣了資產給外國投資者,就會收到外幣。
過去有段時間,中國政府不許民間存有外幣,所以只好把外幣賣給政府,兌換成人民幣,而政府手上就會有了一筆外匯儲備。 人民在以上的過程中,已拿回錢(人民幣),可以在社會裡消費與投資,政府怎可能又把外匯再次還給人民?豈不是同一筆錢,變成兩筆錢來用?如果民間產生的財富只有一筆,錢卻一變二重複使用,中國不急劇通脹才怪。 這筆錢不但不可以還給人民使用,政府自己也不可以用,一樣會引起通脹。在帳目上,這筆錢根本不是屬於政府的錢,不是政府的財政盈餘,在法理上政府根本不可以動用。 這筆錢只能拿來作儲備,因為它是政府印人民幣向民間兌換外幣的基礎與根據。政府要預備民間可能有朝一日要求把人民幣兌回外幣。譬如,民間若果生意做得不好,外貿出現逆差,就會有公司欠外國錢,他們就需要用人民幣兌外幣找數。 此外,在中國的外來投資者,他們來的時候,用外幣兌人民幣,亦成了外匯儲備的一部分;他們走的時候,只要交足稅,就可以把本金與利潤一併兌成外幣調走。
中國政府必須保留外匯儲備,以應付以上可能出現的情況。 在本質上,外匯儲備不等同政府的財政盈餘,政府不能隨便動用。有學者建議,中國政府可利用外匯儲備來減稅、進口天然資源、送優秀學生出外留學,以及用作改善老人福利。這是行不通的,如果真的這樣做,中國的財政一定帳目大亂,重蹈國民黨晚期的覆轍。 作為外匯儲備,只能儲存備用,不可以作消耗性的花費。政府的金融管理部門,可以拿這筆外匯買資產,求保值(甚至謀求增值,但不可以太進取,以免招來額外的風險);但不能用在經常性的財政開支上。 傳統上,大部分政府都是拿外匯儲備來買評級高的債券,尤以美國國庫債券為主,貪其可靠穩定,套現容易。可惜,金融海嘯之後,美國的金融系統已面臨破產的風險,中國若不重新作出部署,危機一旦爆發,可以招致嚴重損失。 印度與南韓最近就把部分外匯儲備拿來買黃金,中國似乎也在等機會,但行動未夠快。現在黃金雖已升了不少,再去追好像已吃虧,但也應該好過持有太多的美國債券。因版面調動,專欄《香港人香港史》將於「小歇」版、逢周四、五刊登,敬希垂注。
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2011年8月4日星期四
日圓好戲還在后頭 (引 劉振業)
引 : 交通銀行(香港)環球金融市場部 劉振業
http://www.hkcd.com.hk/content/2011-08/03/content_2787220.htm
日圓今回破十算,其實都不怎是一回事。論近期強勢,瑞郎及紐元比它更強。再遠些對比自2009年3月美元見底一刻至今,日圓所謂的強,比起其他主要貨幣,根本就不值一談。另外,坊間亦不斷有人問:日圓會否突破歷史高位(指311地震后的76.25)?基本上,二戰前,日圓已曾經高見1.97兌1美元。311地震后的76.25,只可說是二戰后高位而已,而不是歷史高位。
日圓自2000年來,都是套息的主要貨幣。大家先看表一,由2000年至2007年的貨幣大牛市中,對比不同貨幣兌美元之直盤,日圓交叉盤的升勢更為強勁,顯示炒家利用日圓作套息十分普遍。無他,日銀在2006年才展開加息周期,但所謂的周期,亦只是增加50點子,比其他國家動輒200至300點子的加息,簡直就是小巫見大巫,故利用日圓作套息的風氣可謂曾經盛極一時。不過,盛極一時亦可隨時變成盛極必衰。 表一可見,自2008年底及2009年初至今,非美貨幣兌美元直盤的升勢反超日圓交叉盤,當中尤以歐元及英鎊為甚,顯示自金融海嘯后,美元成為推動主要貨幣向上的一大誘因。基本上,與2000年初一樣,大家何不是同樣炒套息?不過金融海嘯至今美國的超低息及大印銀紙政策,令美元成為日圓以外另一套息的寵兒。故此,2000年至2007年及2009年后的貨幣大牛市,本質上看似相同,但實質性的操作卻并不盡是。
日圓與美元是2007年前后匯市大牛的兩大功臣,原來在商品市場上亦出現類似情况。看表二,在2000年后至2007年間,商品貨幣兌美元及日圓之交叉盤與商品(CRB商品指數,下同)的相關性大致相若,顯示兩者均是商品大牛市的始作俑者。不過2009年后,商品與日圓交叉盤的相關性大幅降低,相反跟美元直盤的相關性卻仍保持在相當水平。在此可見,除了貨幣市場外,2009年后,日圓的套息角色已經被美元取代成為推動商品向上的主要動力。 綜合以上兩個現象,可確認現時日圓的套息貨幣地位已經大受動搖。若果被用作套息的貨幣皆會被推低是常理的話,只要大鱷仍漠視日圓,日圓難跌矣!
最后,當然不可不談息差。日本低通脹,無力加息,人所共知。息差本是匯率強弱之根本,不過風險事件頻繁,都把這傳統理念扭曲。若以經濟前景測日圓,更隨時焦頭爛額。炒美元套息,第三季仍不乏機會,主因是美國加息之風還未盛行,美元反彈過后仍然無運行,一眾貨幣兌美元仍會發力向上,日圓亦不例外。懶理日本央行出手干預,每次干預都是「無料到」,何况美元弱得很,日圓不升才奇。下半年,若意大利債務危機炒得起,日圓又何止十算呢?
說到底,今日的日圓已經不是往日的日圓。日圓升破十算,大家不用驚訝,好戲還在后頭。
http://www.hkcd.com.hk/content/2011-08/03/content_2787220.htm
日圓今回破十算,其實都不怎是一回事。論近期強勢,瑞郎及紐元比它更強。再遠些對比自2009年3月美元見底一刻至今,日圓所謂的強,比起其他主要貨幣,根本就不值一談。另外,坊間亦不斷有人問:日圓會否突破歷史高位(指311地震后的76.25)?基本上,二戰前,日圓已曾經高見1.97兌1美元。311地震后的76.25,只可說是二戰后高位而已,而不是歷史高位。
日圓自2000年來,都是套息的主要貨幣。大家先看表一,由2000年至2007年的貨幣大牛市中,對比不同貨幣兌美元之直盤,日圓交叉盤的升勢更為強勁,顯示炒家利用日圓作套息十分普遍。無他,日銀在2006年才展開加息周期,但所謂的周期,亦只是增加50點子,比其他國家動輒200至300點子的加息,簡直就是小巫見大巫,故利用日圓作套息的風氣可謂曾經盛極一時。不過,盛極一時亦可隨時變成盛極必衰。 表一可見,自2008年底及2009年初至今,非美貨幣兌美元直盤的升勢反超日圓交叉盤,當中尤以歐元及英鎊為甚,顯示自金融海嘯后,美元成為推動主要貨幣向上的一大誘因。基本上,與2000年初一樣,大家何不是同樣炒套息?不過金融海嘯至今美國的超低息及大印銀紙政策,令美元成為日圓以外另一套息的寵兒。故此,2000年至2007年及2009年后的貨幣大牛市,本質上看似相同,但實質性的操作卻并不盡是。
日圓與美元是2007年前后匯市大牛的兩大功臣,原來在商品市場上亦出現類似情况。看表二,在2000年后至2007年間,商品貨幣兌美元及日圓之交叉盤與商品(CRB商品指數,下同)的相關性大致相若,顯示兩者均是商品大牛市的始作俑者。不過2009年后,商品與日圓交叉盤的相關性大幅降低,相反跟美元直盤的相關性卻仍保持在相當水平。在此可見,除了貨幣市場外,2009年后,日圓的套息角色已經被美元取代成為推動商品向上的主要動力。 綜合以上兩個現象,可確認現時日圓的套息貨幣地位已經大受動搖。若果被用作套息的貨幣皆會被推低是常理的話,只要大鱷仍漠視日圓,日圓難跌矣!
最后,當然不可不談息差。日本低通脹,無力加息,人所共知。息差本是匯率強弱之根本,不過風險事件頻繁,都把這傳統理念扭曲。若以經濟前景測日圓,更隨時焦頭爛額。炒美元套息,第三季仍不乏機會,主因是美國加息之風還未盛行,美元反彈過后仍然無運行,一眾貨幣兌美元仍會發力向上,日圓亦不例外。懶理日本央行出手干預,每次干預都是「無料到」,何况美元弱得很,日圓不升才奇。下半年,若意大利債務危機炒得起,日圓又何止十算呢?
說到底,今日的日圓已經不是往日的日圓。日圓升破十算,大家不用驚訝,好戲還在后頭。
歐債危機無可收拾既後果 (引孫柏文)
孫柏文: 將會非常刺激的8月
兩個禮拜前,在7月20日,孫柏文用咗支強力《大明燈》咁照出咗一篇題為「擠提在即歐元玩完」嘅文章。裡面我話過,歐洲債務危機,已經到咗無可收拾嘅階段。因為歐債危機,已經唔係嗰啲得幾百萬人口國家,例如愛爾蘭、葡萄牙等嘅「小」事,而係開始蔓延至全球第三大國債市場意大利。 當意大利唔可以喺公開市場借錢,或者要出天價利息先借到錢時,佢哋到期要還舊數之際,就會冇新錢還債。喺咁嘅情況,如果係啲得幾百萬人口嘅小國,歐盟各國領袖、歐洲央行、國際貨幣基金組織(IMF)等,就會開高峰會,開完喺記者招待會到大大聲話:「我哋有實力嘅國家會孭呢條數做擔保!XX國政府會聽聽話話慳啲使!」之後就可以換幾個月嘅穩定,直至被擔保嘅政府又使凸、借唔到錢為止。 不過,如果係意大利,雖然所有官員都會用番同一板斧,又會話:「我哋有實力嘅國家,會孭呢條數做擔保!」不過今次市場就會答:「擔保?唔係話你哋冇誠意,不過只係怕你哋有心冇力。」仲要一路用口答,一路用手拋售手上嘅意大利國債。 多唔好講,淨係滙豐控股(005)喺當地借俾歐豬幾國政府、銀行及企業都有差唔多300億美元(約2,340億港元),雖然比佢哋當年好神勇咁買咗500億美元(約3,900億港元)美國次按(仲要係冇得攞番層樓嘅二按)債券少,不過,絕對多過佢哋半年賺嘅89億美元(約694億港元) 。 咁喺兩個禮拜前嘅文章中,我話過歐債危機最危險嘅地方,就係持有呢啲債券嘅銀行,被佢哋啲債主(即係存戶)擠提。銀行喺呢個情況之下,唯有進一步拋售手上嘅國債,令債券價格下跌,債息升,國家、政府更難借新錢還舊債,更令舊債走數嘅機會上升,銀行更危險,存戶更快擠提‥‥‥惡性循環。 喺咁嘅情況下,資金流將會非常之難預測。雖然救市嘅方法,都係萬變不離其宗,首先搵個市場覺得比自己更有食力嘅靠山,例如更大嘅銀行,甚至政府。 如果連個政府都唔掂,就搵其他盟友政府,如果連佢哋都頂唔順,就叫央行印銀紙還。不過,最弊就係你唔知佢哋幾時先出手,同出手時會否手腳笨拙,令資產價格進一步雪上加霜。 呢點緊要嘅原因,係就算因為你係我支明燈嘅fan屎,一早已經買白銀同揸cash等機會,你都要記得我個前輩曾經分享過嘅說話:「肥仔,當年1973年,恒指由1,700點跌落來,跌到落400點時,其實死嘅人唔多。死得最多人,係嗰啲仲估400點已見底,衝入市嘅人,因為最後恒指要跌到150點先至見底。 太早入,雖然已避大災,都一樣可以輸清光。」呢個8月將會非常刺激。 作者為前石油業證券分析員,視股市為終生學習,不斷交學費。
本文章內容之版權由AM730所有。
兩個禮拜前,在7月20日,孫柏文用咗支強力《大明燈》咁照出咗一篇題為「擠提在即歐元玩完」嘅文章。裡面我話過,歐洲債務危機,已經到咗無可收拾嘅階段。因為歐債危機,已經唔係嗰啲得幾百萬人口國家,例如愛爾蘭、葡萄牙等嘅「小」事,而係開始蔓延至全球第三大國債市場意大利。 當意大利唔可以喺公開市場借錢,或者要出天價利息先借到錢時,佢哋到期要還舊數之際,就會冇新錢還債。喺咁嘅情況,如果係啲得幾百萬人口嘅小國,歐盟各國領袖、歐洲央行、國際貨幣基金組織(IMF)等,就會開高峰會,開完喺記者招待會到大大聲話:「我哋有實力嘅國家會孭呢條數做擔保!XX國政府會聽聽話話慳啲使!」之後就可以換幾個月嘅穩定,直至被擔保嘅政府又使凸、借唔到錢為止。 不過,如果係意大利,雖然所有官員都會用番同一板斧,又會話:「我哋有實力嘅國家,會孭呢條數做擔保!」不過今次市場就會答:「擔保?唔係話你哋冇誠意,不過只係怕你哋有心冇力。」仲要一路用口答,一路用手拋售手上嘅意大利國債。 多唔好講,淨係滙豐控股(005)喺當地借俾歐豬幾國政府、銀行及企業都有差唔多300億美元(約2,340億港元),雖然比佢哋當年好神勇咁買咗500億美元(約3,900億港元)美國次按(仲要係冇得攞番層樓嘅二按)債券少,不過,絕對多過佢哋半年賺嘅89億美元(約694億港元) 。 咁喺兩個禮拜前嘅文章中,我話過歐債危機最危險嘅地方,就係持有呢啲債券嘅銀行,被佢哋啲債主(即係存戶)擠提。銀行喺呢個情況之下,唯有進一步拋售手上嘅國債,令債券價格下跌,債息升,國家、政府更難借新錢還舊債,更令舊債走數嘅機會上升,銀行更危險,存戶更快擠提‥‥‥惡性循環。 喺咁嘅情況下,資金流將會非常之難預測。雖然救市嘅方法,都係萬變不離其宗,首先搵個市場覺得比自己更有食力嘅靠山,例如更大嘅銀行,甚至政府。 如果連個政府都唔掂,就搵其他盟友政府,如果連佢哋都頂唔順,就叫央行印銀紙還。不過,最弊就係你唔知佢哋幾時先出手,同出手時會否手腳笨拙,令資產價格進一步雪上加霜。 呢點緊要嘅原因,係就算因為你係我支明燈嘅fan屎,一早已經買白銀同揸cash等機會,你都要記得我個前輩曾經分享過嘅說話:「肥仔,當年1973年,恒指由1,700點跌落來,跌到落400點時,其實死嘅人唔多。死得最多人,係嗰啲仲估400點已見底,衝入市嘅人,因為最後恒指要跌到150點先至見底。 太早入,雖然已避大災,都一樣可以輸清光。」呢個8月將會非常刺激。 作者為前石油業證券分析員,視股市為終生學習,不斷交學費。
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投資回顧
市場環境
美國債傾掂數, 但又到意大利債務, 大家開始對債務問題擔心;
睇多左 blog 既分析, 都幾有道理的, 當全世界都借錢拖數, 到一個無可收拾既階段, 就會爆.
不過人係善忙, 還唔到再借, 過一排氣氛好番, 大家可能又唔記得;
呢個世紀泡沫真係無人知, 不過都真係要提防下 !!
美股仲未跌完, 歐州又跌, 聽朝開市都唔樂觀 ~~
股仔今日表現
強勢股(強勢保持)
398 東方錶 -2.2% 今日升跌爭持, 終於回一回了, 強勢是否改變, 還未可定論, 先等等竹;
1068 雨潤 -0.4% 開市一跌, 慢慢又升番, 都估佢升唔長, 希望回一回再升過吧;
1072 東方電機 -0.37% 同1068, 開市一跌又慢慢升番, 都算幾強
868 信義玻璃 -1.86% 中午回得唔錯, 收市又跌過, 長遠人受;
弱勢股票:
2233 西部水泥 -3.7% 水泥板塊都唔 okay, 今日又試新底, 午後先回番 d .....
2369 中國無線 -5.0% 沉下沉下, 今日順勢回到近期底位, 1.52, 唔知聽日穿埋定回彈 ?!
持平股票:
1280 滙銀 0.0% 跌過下, 又回番; 無乜點move
855 中國水務 +0.4% 開市一跌, 慢慢又升番, 希望可以保持
觀察名單
215 今日回番少少, 市況咁差, 唔知有冇力破 2.95, 會唔會真係破唔到, 回番去 2.5 ?!
3323 今晚發盈喜, 中期淨利增長 over 200% , 大跌左咁多, 聽日應該可以拉番上去;
716 回番1日, 今日又跌, 睇黎板塊下跌, 真係拖累得好緊要........
2011年8月3日星期三
股市反映預期而不是過去 (引 "死牛戒毒所" 網誌)
股市是展望未來的地方,股價的升跌是取決於市場對股票未來盈利能力的預期,而不是看過去的盈利水平來決定股價。當一檔股票今天公布了業績,那一份業績在今天就已成過去,市場就會開始展望未來,而重定股票新的估值。因此,市場的預期才是股價升跌的主因,不理那個預期最終有沒有實現。當一個很好的業績由預期變成印在財務報表上的事實時,最好的一段上升走勢很多時都已經走完。
評論一檔股票的盈利能力,應該要抱前瞻性的態度。那一檔股票歷史P/E>90倍,可能今年的預期P/E只是<20倍。漠視股票目前甚至是未來的盈利增長能力,而只用倒後鏡來觀察,只會增加錯過好股而買入廢股的機會。而觀察一檔股票的盈利數字時,也要記得考慮一些特殊非現金性或者一次性的收入或虧損,那才能看到真相。
http://nodeadcow.blogspot.com/2011/08/blog-post_03.html
評論一檔股票的盈利能力,應該要抱前瞻性的態度。那一檔股票歷史P/E>90倍,可能今年的預期P/E只是<20倍。漠視股票目前甚至是未來的盈利增長能力,而只用倒後鏡來觀察,只會增加錯過好股而買入廢股的機會。而觀察一檔股票的盈利數字時,也要記得考慮一些特殊非現金性或者一次性的收入或虧損,那才能看到真相。
http://nodeadcow.blogspot.com/2011/08/blog-post_03.html
人類史上最大的泡沫 (引骷髏會火燎森網誌)
投資者每一次經歷泡沫爆破,由幾百年前荷蘭熱炒鬱金香的泡沫開始,到近期百年一遇的金融海嘯,人類都會覺得「是次泡沫已經是最大型了」。不過我認為,史上最大的泡沫尚未爆破,而且已經多次響起警號,金融海嘯只是是次泡沫的其中一響警鐘。 每一次泡沫形成都一定與透支有關係,而這次泡沫卻是透支人與人之間的信心。在個人層面有誠信的人雖然少,但比例上會多過有誠信的公司,而有誠信的公司雖然更少,但比例上更一定多過有誠信的國家,因為當事件涉及更加多人的個人利益,不負責任及不合邏輯的行為就更容易發生,那就是戳破泡沫的利針。 美元究竟是甚麼呢?通常我們認為是貨幣。但想深一層,這其實是一叠欠單,我們正拿著這叠欠單去交易、去借貸、去投資。大家樂此不疲。這種態度及謬誤其實正在透支人類對貨幣的信心,而歐元亦不比美金好得多,各國為了加入歐元區不惜誇大造假,到底歐羅是貨幣還都是欠單呢?只有到爆了煲才知道了... 意大利有債務危機,其實已經令到不少投資者大跌眼鏡,意大利是歐元區第三大經濟體系,實力僅次於德國及法國,希臘、愛爾蘭及西班牙GDP合計亦不及半個意大利。單憑德國一己之力能救到整個歐元區嗎?或者說,會願意救整個歐元區嗎? 現在我們在說的危機舒緩,其實只不過是順利再借多一點錢,透支問題只在加大,並沒有減少。當大家將壞消息當好消息去演譯,結果永遠只得一個。 除了浸淫及享受在短暫的泡沫之中,其實還有一個方法可以自保一時,下篇再談! 續上文, 如果有點印象的老讀者, 應該記得03-07年筆者是鼓勵投資股票的, 06-10年亦建議朋友有能力就置業, 但這半年, 筆者卻不太肯定…………. 現在可以抗滯漲方法可能只有兩大方向, 短期內, 在大市爆煲前, 於股市裏尋找有機會作大反彈的行業, 選最易受惠的股票, 盡量賺一筆錢然後收手幾年, 以觀其變. 長遠是穩固自己生意或專注工作, 讓動盪的市場公正地給你應有的回報. 大家又會怎樣面對? |
2011年8月2日星期二
分析咁多不如趁勢
同 d fd 傾開, 呢期買股, 基本分析再多再好都無乜用, 市場唔 buy 你就係唔 buy 你;
大行一出聲, 公司無事無趕股價都可以無左一大半, 1068 雨潤, 2233 西部水泥, 538 味千 跌左都上唔番黎;
有更多更係無風起浪, 無事無趕都一落千丈, 868 信義玻璃, 2342 京信通信都係好例子;
無論公司前景有幾好, PE 幾底幾吸引, 市場對佢無信心就係無信心.
所以呢 d 時間, 零願買d 升勢股, 好過買 d 勁 drop, 股價連跌幾日去到超賣, 可能仲會超超賣;
398 真係越升越有, 今日跌市佢都只係橫行, 完全唔想回 收!
尋日唔係好有信心既 215 今日逆市升, 唔知過唔過到 2.95 關口, 市場好似對佢幾有信心, 升勢可能形成!
398 真係越升越有, 今日跌市佢都只係橫行, 完全唔想回 收!
尋日唔係好有信心既 215 今日逆市升, 唔知過唔過到 2.95 關口, 市場好似對佢幾有信心, 升勢可能形成!
從價值投資, 以下的都很吸引, 但行業板塊問題, 無人買就係無人買, 幾抵買都係無用;
1361 361度, 連跌2日收市 @ 3.8 PE 6.64, 息率 5%, 年業務增長 20%
855 中國水務, 下跌幾日, @2.55 PE8.8, 息率 2%, 去年業務增長增長40%
716 獅勝貨櫃, 之前大跌2日, @2.86 PE9.57, 息率2.8%, 中期出盈喜
2128 聯塑 , 1101 熔盛重工 今日都跌 6~7%
2128 聯塑 , 1101 熔盛重工 今日都跌 6~7%
建材板塊 - 3323 觀察中
建材板塊上年年頭一直強勢, 隻隻發盈喜升左一輪, 好多都破新高, 近期回落番好多;
3323 好多大行都唱好, 但破新高後都無乜力, 一直回左好多日;
上次大回係6月份, 100天線有支持 , 現在100天線去到 14.66, 睇下佢回唔回到去呢個位再考慮下先;
3323 好多大行都唱好, 但破新高後都無乜力, 一直回左好多日;
上次大回係6月份, 100天線有支持 , 現在100天線去到 14.66, 睇下佢回唔回到去呢個位再考慮下先;
航運板塊 - 716 觀察中
今晚美國出左建造指數, 2年來新底, 中國 / 歐州採購經理指數都 below 50, 可見生產真係麻麻;
美股收市都應該唔好, 聽日到香港可能又回一回;
航運板塊俾 2866 拖底左, 今日升市都無乜點升跌;
716 明明業績 okay , 都被板塊拖累, 前2日仲跌得多個人, -3% and -6% 今日回番 4.4%
都幾大升大跌, 聽日航運板塊實再跌, 716 到 2.58 真係可以諗諗;
美股收市都應該唔好, 聽日到香港可能又回一回;
航運板塊俾 2866 拖底左, 今日升市都無乜點升跌;
716 明明業績 okay , 都被板塊拖累, 前2日仲跌得多個人, -3% and -6% 今日回番 4.4%
都幾大升大跌, 聽日航運板塊實再跌, 716 到 2.58 真係可以諗諗;
投資回顧
今日工作忙碌, 去左深圳開會半日, 夜晚夾 band, 但都不能忘記 review 一下我 d 股仔;
市場環境
美國債傾掂數, 同上個 wk 一樣, 搞掂歐債就升, 今日個市都升過 350 點;
股仔今日表現
398 東方錶 +4.4% 市差, 橫行, 市好, 再升, 強勢股 keep 住先; 新 set 目標, 6.6~6.9;
1068 雨潤 -2.2% 由22.0 沖上黎 24 蚊, 開始要整固, 有向下風險, 但仍有上升趨勢;
1072 東方電機 +0% 上到28蚊又要橫行下, 目標 30 不變;
868 信義玻璃 -5.3% 弱開業績 +30% 都要跌, 毛利率由39%降至35.3%, 係幾難接受;
持平股票:
1280 滙銀 (上左 1.6 又無乜力, 1.52~1.6)
2233 西部水泥 (上左 2.6 又無乜力, 2.5~2.6)
2369 中國無線 ( 1.7 浮沉中, 1.62~1.72)
賣走左既股票
1020 耐華 -7% 破左 1.2 trade range, 繼續跌, 市好都連跌 3日, 忍痛 cut lost 0.99 賣了, 第二日回彈 1.12 升 12%, 連續2日回番 2% 及 7%, 短線走勢麻麻, 下跌軌道未破, 公司前景 OK, 但股價未必反應, 觀察下先再入番;
981 中芯 +2% 大升大跌, 2% 只係好少; 升唔番上去, 賣左套現再投資;
868 個人都仲睇好:
1) 國內浮法玻璃市場仍然波動,CEO 稱下半年毛利率會有改善;
而全國保障房可能在本年底對浮法玻璃的需求有較大的剌激作用, 以量取勝, 公司毛利始終係升;
2) 下半年的汽車玻璃出口業務比較樂觀;
3) 下半年仲有光伏上市, 可能大家都唔太熟光伏玻璃, 其實毛利率超高, 賣去外國超好賣, 是很好既業務, 公司前景真的十分好;
公司好還好, 好業績都跌 5%, 唔可以同市場作對, 觀察下幾時跌停先;
215 半年好業績, 可保持強勢 ??
好友黑丁對 215 中期業績作分析, 我個人不是十分看好 !!
我個人睇法, 215 唔會係一隻長升長有既強勢股;
http://heilding.blogspot.com/2011/08/blog-post.html?showComment=1312219578353#c5230780430944954397
個人分析
年頭都係 iphone 概念, 追315落後, 215升左3個月, 4月出左業績, 業績並無 315 咁理想, 股價即刻回落, 一回仲由 2.95 跌番去 2.2, 去年10月既底位; 可見1~3月好多人入貨炒高都係炒消息; 當無利好消息, 就好多炒家散貨走人; 估計215為短線投資者居多;
而家8月出中期業績, 5月開始有人吸貨, 係2.4~2.5 橫行左2個月, 7月底仲跳高一級去到2.8, 已經升左15%! 從上面既分析, 估計 215 不少投資者都係短線投資為主, 同時都可能等消息炒高; 而家出左中期業績, 毛利升幅係唔錯, 但短時間未必再有再好既利好消息, 可能升力未必可維持.
如果 2.8入, 要升穿高位 2.95, 相信會有很大阻力; 但要跌番去 2.5 真係唔出奇, 炒唔起就會回; 潛在升幅5%,潛在跌幅 10%, 博唔過!!
零售股長炒長有, 應該同內地人消費有關,真係唔休做;
但 iphone 4市佔已咁多, 就算出 iphone5, 又真係可以令 215, 315 越做越多??
我個人睇法, 215 唔會係一隻長升長有既強勢股;
http://heilding.blogspot.com/2011/08/blog-post.html?showComment=1312219578353#c5230780430944954397
個人分析
年頭都係 iphone 概念, 追315落後, 215升左3個月, 4月出左業績, 業績並無 315 咁理想, 股價即刻回落, 一回仲由 2.95 跌番去 2.2, 去年10月既底位; 可見1~3月好多人入貨炒高都係炒消息; 當無利好消息, 就好多炒家散貨走人; 估計215為短線投資者居多;
而家8月出中期業績, 5月開始有人吸貨, 係2.4~2.5 橫行左2個月, 7月底仲跳高一級去到2.8, 已經升左15%! 從上面既分析, 估計 215 不少投資者都係短線投資為主, 同時都可能等消息炒高; 而家出左中期業績, 毛利升幅係唔錯, 但短時間未必再有再好既利好消息, 可能升力未必可維持.
如果 2.8入, 要升穿高位 2.95, 相信會有很大阻力; 但要跌番去 2.5 真係唔出奇, 炒唔起就會回; 潛在升幅5%,潛在跌幅 10%, 博唔過!!
零售股長炒長有, 應該同內地人消費有關,真係唔休做;
但 iphone 4市佔已咁多, 就算出 iphone5, 又真係可以令 215, 315 越做越多??
2011年7月28日星期四
見黑丁開始以 Blog 記錄投資心得, 我都嘗試用 blog 記錄啦, 方便日後睇番自己既策略;
自從睇完王雅媛編文章, 開始以"值博率方法"買股, 對於資本少, 又未能完全掌握市場/個股公司狀況, 同時過左熊3 及 牛1 入市時間, 呢個策略應該比較適合;
選股重點:
1) PE 合理, (以同板塊計)
2) 市場活躍板塊 (較多股, 投資銀行評級)
3) 區間投資 (找有固定區間上下波幅, 在區間底位入市)
4) 趨勢投資 (尋找上升趨勢板塊, 尋找相對落後股票)
5) 放入觀察名單2~3個月先入手;
其實每隻股都有每隻股特性, 上下波幅, 市場對佢既興趣, 對消息既反應, 都令每隻股表現唔同;
圖表技術分析, 基本價值分析都重要, 更對佢熟悉更重要, 就好似對女朋友咁, 個個人都唔同, 好難一本天書走到老;
由 Tai 既 game 開始認識多左好多唔同板塊既股票, 咁樣分享, 希望大家都知多 d 唔同既股票;
分析同檢討很重要, 可以避免重覆犯错!!
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